01965nam a22003257i 4500 20141212094927.0 991201s1999 sp gr 000 0 spa c 0379-0312 (papel) 1752-1734 (online) spa HEMMING, R. ¿LAS PENSIONES PUBLICAS DEBEN SER CAPITALIZADAS? Se describen en este artículo algunos de los argumentos a favor y en contra de la capitalización de las pensiones públicas, con miras a establecer si existe una base económica para juzgar que es superior al sistema de reparto (PAYG). Se extrae en conclusión que si bien la capitalización ofrece cierta ventaja frente al PAYG, ésta no es abrumadora. Aun cuando es posible que la capitalización presente en materia de costo una ventaja modesta y, desde el punto de vista de la redistribución intergeneracional, que sus características sean superiores, es difícil justificar su pretendida excelencia en el manejo del riesgo demográfico y económico, así como en el señalamiento de los futuros costos de las pensiones. A pesar de que los argumentos teóricos tienden a coincidir con el criterio de que aparejado a la capitalización viene un ahorro mayor que en el PAYG, faltan corroboraciones empíricas convincentes. No obstante, persiste el impulso a pasar del reparto a la capitalización. Pero si ese pasaje ha de producirse, tal vez existen también razones para sustituir la previsión pública por la privada. Coste Crítica Financiación Panorama internacional Pensiones Prestaciones económicas Privatización Seguridad Social Acción social Documental REVISTA INTERNACIONAL DE SEGURIDAD SOCIAL Vol. 52, no. 2 (1999), p. 3-35 25 62 AR 19991201 R.423 AR